Nach dem Ersten Weltkrieg verlor Ungarn infolge des Vertrags von Trianon über zwei Drittel seines Territoriums und fast ebenso viel seiner Bevölkerung. Große ungarische Minderheiten lebten nun außerhalb der Landesgrenzen: in der Südslowakei, in Siebenbürgen und in der Vojvodina (Banat und Batschka). Diese Tatsache hatte enorme Auswirkungen auf die ungarische Außenpolitik in der zwanzigjährigen Zwischenkriegszeit und führte zu einer ständigen Suche nach Lösungen, die Ungarn seine einst bedeutende Stellung in Mitteleuropa zurückgeben sollten.

Während die Budapester Behörden während der österreichisch-ungarischen Monarchie die Unabhängigkeitsbestrebungen der slawischen Nationen zu bekämpfen versuchten, war ihre Politik gegenüber den Juden, die aus offensichtlichen Gründen keinen eigenen Staat anstrebten, im Allgemeinen tolerant. Diese Situation änderte sich 1919 nach der kommunistischen Revolution, die teilweise von Aktivisten jüdischer Abstammung angeführt wurde. Bald darauf zerfiel die sogenannte Ungarische Räterepublik infolge des bewaffneten Eingreifens tschechischer, rumänischer und serbischer Streitkräfte, die die Nationalarmee im Kampf gegen die Kommunisten unterstützten. Nach einer Zeit der Repressionen als Reaktion auf den „Roten Terror“ übernahmen die Armee und eine Koalition konservativer politischer Gruppen, die wohlhabende Eigentümer und den Adel vertraten, die Macht im Land.